آیا سرمایه‌گذاری گیم‌استاپ در بیت‌کوین می‌تواند قیمت BTC را به ۲۰۰ هزار دلار برساند؟

در حالی که تقاضای سازمانی برای بیت‌کوین همچنان بالاست، این رمزارز برای بیش از ۵۰ روز متوالی نتوانسته از سطح ۱۰۰٬۰۰۰ دلار عبور کند. این موضوع، با وجود اخبار مثبت و فضای رسانه‌ای نسبتاً مطلوب، باعث تردید در میان سرمایه‌گذاران شده است. چرا بیت‌کوین علی‌رغم جریان خبری صعودی، دچار رکود قیمتی شده؟

یکی از اتفاقات مهم در این بازه، تصمیم شرکت گیم‌استاپ (GameStop) برای تخصیص بخشی از ذخایر نقدی خود به بیت‌کوین بود — حرکتی که می‌تواند به اعتبار بازار رمزارزها کمک کند. اما آیا این اتفاق می‌تواند جهشی تا سطح ۲۰۰٬۰۰۰ دلار را رقم بزند؟

گیم‌استاپ به جمع دارندگان سازمانی بیت‌کوین می‌پیوندد

در ۷ فروردین ۱۴۰۴، شرکت گیم‌استاپ اعلام کرد قصد دارد بخشی از دارایی‌های نقدی خود را به بیت‌کوین اختصاص دهد. این شرکت که در سال ۲۰۲۱ تا مرز ورشکستگی رفته بود، اکنون با بیش از ۴.۷ میلیارد دلار ذخیره نقدی، تصمیم دارد مانند شرکت‌هایی نظیر MicroStrategy، Metaplanet و MARA بخشی از ترازنامه خود را به BTC اختصاص دهد.

حرکت گیم‌استاپ ادامه روندی است که از سوی شرکت‌هایی نظیر MARA Holdings (با سیاست نگهداری تمام بیت‌کوین‌ها) و شرکت ژاپنی Metaplanet (که اخیراً اریک ترامپ را به هیئت مشاوران خود اضافه کرده) آغاز شده است.

چرا بیت‌کوین هنوز از طلا عقب مانده است؟

با وجود این اخبار، بیت‌کوین نتوانسته بازدهی طلا را تکرار کند؛ در حالی که طلا تنها ۱.۳٪ با سقف تاریخی خود فاصله دارد. یکی از دلایل اصلی این موضوع، نبود زیرساخت‌های لازم برای ادغام بیت‌کوین با نظام مالی سنتی است.

با اینکه دولت آمریکا به رهبری ترامپ، سیاستی نسبتاً دوستانه‌تر با رمزارزها اتخاذ کرده، اما زیرساخت‌های قانونی و مالی برای استفاده از بیت‌کوین به‌عنوان وثیقه یا دارایی مالی پذیرفته‌شده در نهادهای سنتی، همچنان در حد اولیه باقی مانده است.

ETFهای بیت‌کوین و محدودیت‌های نهادی

یکی از مشکلات اصلی، ساختار صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین (ETF) در آمریکاست که فعلاً فقط تسویه نقدی دارند. این یعنی امکان دریافت بیت‌کوین فیزیکی یا «in-kind» برای سرمایه‌گذاران وجود ندارد.

هرچند کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) در حال بررسی قوانین جدید برای بهینه‌سازی مالیاتی این ETFهاست، اما تا زمان اجرایی شدن این تغییرات، سرمایه‌گذاران نهادی با احتیاط عمل خواهند کرد.

بانک‌ها و نهادهای بزرگی مانند Vanguard یا BNY Mellon نیز همچنان از ارائه خدمات مستقیم در حوزه بیت‌کوین خودداری می‌کنند یا محدودیت‌هایی برای مشتریان خود درنظر گرفته‌اند.

چالش‌های بازار مشتقات بیت‌کوین

بازار مشتقات بیت‌کوین نیز با موانع نظارتی مواجه است. صرافی‌هایی مانند بایننس، OKX، کراکن و کوکوین که پیش‌تر به‌دلیل تخلفات پول‌شویی یا فعالیت بدون مجوز جریمه شده‌اند، همچنان نقش پررنگی در بازار ایفا می‌کنند — موضوعی که باعث نگرانی سرمایه‌گذاران حرفه‌ای از بابت شفافیت و امنیت بازار شده است.

در حال حاضر، بورس کالای شیکاگو (CME) تنها ۲۳٪ از بازار آتی بیت‌کوین را در اختیار دارد. سایر صرافی‌ها به دلیل نظارت کمتر و فرآیند ثبت‌نام آسان‌تر، سهم بیشتری دارند، اما اعتبار کمتری نزد نهادهای مالی رسمی دارند.

جمع‌بندی: خرید گیم‌استاپ کافی نیست

با وجود اینکه ورود گیم‌استاپ به بازار بیت‌کوین خبری مثبت برای جامعه کریپتو است، اما تأثیر آن برای رساندن قیمت BTC به ۲۰۰٬۰۰۰ دلار کافی نیست. برای رسیدن به این سطح، نیاز به ادغام عمیق‌تر بیت‌کوین با نظام مالی سنتی، اصلاحات نظارتی و ورود گسترده‌تر نهادهای مالی معتبر وجود دارد.

تا زمانی که این موانع برطرف نشوند، قیمت بیت‌کوین با سقف‌های روانی و فنی روبه‌رو خواهد بود و روند صعودی آن با احتیاط همراه خواهد بود — حتی اگر جریان خبری مثبت ادامه پیدا کند.